两市连续35个交易日突破万亿 跨年蓝筹行情开始了？

2021年12月9日，两市股票很“热闹”。不仅共有2654只股票上涨，78只股票涨停，两市合计成交12640亿元，连续35个交易日突破万亿。

此外，北向资金全天累计净买入额历史第四次突破200亿元，达到216.56亿元，创下5月25日以来新高，距历史高点不足1亿元。其中，沪股通净买入115.91亿元，深股通净买入100.65亿元。

记者注意到，在这些“汹涌而至”的资金中，有不少开始流入蓝筹股。

数据显示，近7个交易日，北上资金净买入贵州茅台、宁德时代、招商银行等蓝筹股，净买入金额均超过10亿元;而中国平安、汇川技术、中国中免、招商银行、宁德时代等蓝筹股的买入金额也均在5亿元以上。

在大宗交易方面，也有多只蓝筹股被溢价交易。据第一财经统计，12月1日~9日，共有1288笔大宗交易，大宗交易成交金额占当日收盘价计算折价率共计70笔为溢价成交。中芯国际、交通银行、分众传媒、中国平安、中远海控、顺丰控股、北方稀土等多家蓝筹股都在溢价交易之列。

其中，12月9日出现溢价大宗交易的7只个股中，就有交通银行(溢价9.50%)、中远海控(溢价8.48%)、中国平安(溢价7.78%)、桐昆股份(溢价0.47%)等多只蓝筹股。其中中国平安已经连续两个交易日大宗交易溢价成交，前一日的成交溢价为9.26%。

再看11月的数据，溢价成交的大宗交易共计217笔，45笔交易溢价率超过10%，12笔交易溢价率超过20%。按行业来看，溢价成交的公司多集中于专用设备制造业、软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业及医药制造业等，其中也不乏蓝筹股的身影。对此，机构的态度又是如何?

记者注意到，多家券商四季度开始都提及了蓝筹归来及跨年行情。

比如，中信证券在研报中数次提到配置蓝筹，认为在综合考虑经济运行，政策重心，盈利分化，资金结构后，2022年无论是在上半年稳增长还是下半年常态化的政策环境下，优质蓝筹都值得重点配置，是贯穿全年的投资主线。

中信证券预计，市场在沉寂数月后步入跨年蓝筹行情的临界点，各细分行业龙头会明显胜出，行情会从今年以短钱驱动的“满天星”行情转向由机构资金驱动的新蓝筹行情。

“在政策稳增长和流动性充裕的环境下，相对受高基数影响的周期板块和高预期约束的成长板块，优质蓝筹的配置性价比更高。” 中信证券研究部首席策略师秦培景如是写道，行业属性上，建议将重心放在成本端改善确立盈利拐点的中游制造，景气进入中期修复通道的消费板块，同时关注业绩确定性高，且有边际改善空间的金融。

华鑫证券首席策略分析师严凯文也建议转战低估值蓝筹。严凯文认为四季度经济压力明显，荣枯线下继续走弱的PMI，代表预期更为不乐观。他预计，年底美联储Taper方案将如期落地，低利率环境较难在持续，对成长股将形成估值下压，因此对于年底的配置，低估值蓝筹显然要更占优。

中泰证券分析师唐军也表示，如果美联储加息最终在明年实现，则权益市场将逐步向蓝筹切换，大盘价值相比于中小盘成长更加占优。

除了关注到低估值蓝筹股的“性价比”外，近期投资者关注跨年行情、春季躁动的开始增多。从统计层面来看，春季行情一般持续时间1~3个月，时间长度和涨幅都存在着不确定性。

国盛证券分析师张峻晓海表示，虽然海外不确定性延续，VIX指数继续上行，但国内市场动能则继续走强，涨跌停比率自11月中旬以来一直维持高位，近期再度攀升，逼近年内高点。并且，外资与杠杆资金持续入场，交投情绪持续升温。

信达证券则认为，支撑这一次跨年行情的动力主要有3个。第一个动力是“估值反弹”，3月份以来，随着宏观经济下行、房地产景气度下降、消费行业估值和基本面双杀，部分板块调整的时间和幅度均较大，存在着估值修复的必要，即便只是技术性修复，也会持续一段时间。

第二个动力是“跨年前后偏乐观的政策”，由于宏观经济的下滑，稳增长的方向越来越确定，目前投资者有分歧的主要是方式和力度，随着降准的落地，跨年行情将进入稳增长预期主导的第二波上涨。

然而，第二波上涨的力量只能把指数推升到年内高点附近，如果想要进一步大幅突破，需要第三个动力——居民资金回暖。信达证券认为，一旦在1月中下旬观察到居民资金回暖，则跨年行情将会迎来第三波上涨，最乐观的情况下可以涨到3月。