复星入主后舍得酒业首份半年报 营收增长133.09%

在郭广昌掌舵的复星豫园入主半年多后，“川酒六朵金花”之一的舍得酒业在8月16日晚间发布了首份半年度成绩单：今年上半年，舍得酒业营收增长133.09%至23.91亿元，归属净利提升347.94%至7.35亿元。

不光是业绩猛增，在上半年A股白酒股普遍回调情况下，舍得酒业被称为“最火白酒股”毫不为过。8月16日，舍得酒业收于226.66元/股，总市值761.57亿元。以年初做基准，舍得酒业股价增幅超160%，涨幅在白酒股中排第一。

复星入主后首份半年报

从今年上半年业绩数据来看，舍得酒业在二季度表现要明显优于一季度。

对比舍得酒业此前发布数据，今年一季度实现营收10.28亿元、净利润3.02亿元，对比半年报数据可以看出，二季度实现营收13.63亿元、净利润4.34亿元——这两大指标环比一季度分别增长了32.6%、43.7%。众所周知的是，一季度包括了春节等动销旺季，而二季度则是传统淡季，那么，为何二季度业绩会实现迅速增长?

对此，记者从舍得酒业方面了解到，公司上年同期受疫情影响，经营业绩基数较低，今年上半年，由于此前资金占用事件快速顺利解决，非经常性损益对公司业绩预增没有重大影响，且国内疫情得到控制，中高端白酒消费市场明显回暖，公司老酒战略逐步被市场接受等原因，公司营业收入实现较大幅度增长，经营业绩较上年同期大幅上升。

“2021年上半年白酒行业继续处于新一轮的增长周期，高端白酒需求旺盛，高端市场持续扩容，白酒消费持续升级，白酒市场进一步呈现向名优品牌集中的趋势，但同时也面临着中高端白酒阶段性去库存及竞争更加激烈的问题。”舍得酒业在公告中指出，公司大力贯彻老酒战略、双品牌战略，全面加强生产及营销管理，立足长远走高质量可持续的发展之路，取得良好效果。

值得一提的是，这份半年报，是复星豫园入主舍得酒业后的首份半年度成绩单。去年12月底，复星集团通过旗下子公司豫园股份，以45.3亿元的成交额成功收购沱牌舍得70%股权，获得舍得酒业实际控制权。

上半年舍得业绩爆发，与复星系资源倾斜不无关系，复星各条线持续在为舍得酒业进行业务赋能。记者从舍得方面了解到，今年以来，来自复星、豫园的高管团队多次齐聚舍得酒业开展调研工作，并派出多个调研小组，在全国范围内约访业务骨干、代理商和经销商。

除此之外，在今年6月举行的股东大会上，舍得酒业组建了新领导班子，有6位新晋高管分别担任舍得酒业董事、监事职位。此次新晋高管均出自复星豫园，其工作经历覆盖企业管理、战略投资、法务、人力资源等等涉及企业投后管理产业运营的核心领域。

“白酒行业是一个很有潜力和发展前景的行业，复星在白酒版块的战略是要一步步做大做强，做成百年基业。复星只做长期的投资者，绝不做短期的投机者。”复星国际董事长郭广昌曾多次对外表示。

上半年销售费用创历史新高

从年初春糖期间郭广昌亲自站台，到近几个月频频亮相大型展会，舍得酒业公开亮相动作频频。

今年上半年，舍得酒业销售费用达到3.48亿，同比增加48.64%。对于销售费用变动原因，舍得酒业指出，主要是本期职工薪酬及营销推广活动增加所致。实际上，记者查询十余年来财报数据了解到，舍得酒业上半年这一销售费用数据已创下了其上市以来同期历史新高。

作为浓香型白酒的重要代表，舍得酒业目前以“舍得”、“沱牌”为两大核心品牌。据记者了解，今年以来，舍得酒业加大了双品牌营销投入力度，全面覆盖线上线下广宣。

大手笔销售费用投放或许是驱动业绩增长的一大原因。从财报数据来看，舍得酒业上半年在各个渠道全方位爆发：其中，批发代理收入提升153.57%至20.15亿元，电商销售收入增长233.47%至1.79亿元。

近年来，白酒行业集中度逐步提升，消费者的品牌意识进一步增强。要想在众多白酒竞争中突围，舍得酒业选择的路线是聚焦老酒赛道，加码双品牌战略落地。

2020年以来，舍得酒业全面推进老酒战略，在今年年初回应投资舍得酒业的三大动因时，郭广昌就曾指出其中一大原因就是“老酒战略独一无二，老酒储量行业领先，看好舍得酒业未来发展。”

据记者了解，在老酒价格上涨及消费人群扩容带动下，2021年老酒市场规模将达到千亿以上，而舍得酒业从1976年开始将优质基酒按比例用于战略储藏，至今优质老酒超过 12 万吨。

对于下半年经营计划，舍得酒业表示，2021年下半年公司将继续按照“打造老酒品类第一品牌” 的战略目标, 大力发展优质经销商，不断加强市场基础建设、消费者培育与品牌宣传，不断提升生产系统自动化水平与产品品质，确保企业持续、健康与快速发展。对于加快老酒战略落地，舍得酒业则强调称“将老酒战略贯彻到营销的每个环节”。

对于舍得酒业未来业绩预期，西部证券发布研究报告称，舍得酒业走差异化老酒路线，坚持双品牌战略的发展，经销商信心充足，在复星的赋能下公司长期踏实发展可期。并首予“增持”评级。