白酒板块逆市狂飙 机构称下半年将回归平稳

7月7日早盘，白酒概念大幅拉升，截至发稿，今世缘、青海春天涨停，金徽酒涨近7%，水井坊、老白干酒、大豪科技等多股纷纷跟涨。资金方面，截至目前，主力资金大幅流入该板块6.48亿元。

自6月中旬以来，白酒板块趋于震荡调整，此前泸州老窖、老白干酒等短短十来个交易日就跌去了20%以上。那么，白酒板块接下来如何演绎?当前位置是山腰还是山顶?

国信证券表示，在上半年普遍高增长后，下半年在高基数下白酒公司业绩增速将回归平稳，市场演绎将更多关注真实动销持续性以及边际改善机会。建议继续坚守高端白酒龙头五粮液、泸州老窖、贵州茅台，关注次高端持续增长的山西汾酒、酒鬼酒、水井坊，重视基本面边际改善的洋河股份、古井贡酒、今世缘以及顺鑫农业。

华泰证券指出，近期白酒消费税热议扰动市场，讨论主要集中于：1)从量定额征收消费税对白酒行业的影响及变革;2)白酒消费税征收环节由生产后移至批零环节的可行性及影响。一方面，从量征税的改革提议中按度定税仍难改变结构性税率不一致问题;另一方面，对标香烟等品类和海外酒类征税情况，该机构认为消费税征收环节后移的条件可能尚不成熟，执行难度较高，且产销地方税收损益或存在冲突。总结看，白酒消费税改革仍在讨论阶段，其改革方向或带来白酒行业集中度提升，名优酒高景气延续和分化成长趋势不改，推荐高端白酒五粮液/贵州茅台/泸州老窖，次高端推荐古井贡酒及洋河股份。

山西证券指出，今年二三线小酒股价涨幅与一线名酒的股价涨幅差距较大，板块行情分化。虽短期估值较高，但应重视行业的长期价值，以时间换空间。白酒行业基本面整体景气度不减，虽然下半年基数较高，预计今年下半年业绩增速会低于上半年，但结构繁荣性局面延续。此外，加上白酒业绩中报有望迎来高增长，是板块估值的坚实支撑。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线。

站在这个时间点，该机构对白酒策略集中在3条主线:(1)坚持一线白酒阵地，贵州茅台、五粮液、泸州老窖;(2)寻找高弹性二、三线标的，山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊;(3)关注低估值业绩有望超预期个股，今世缘、古井贡酒，洋河股份等。