下半年稀土价格或稳中有进 战略配置机会来了

7月7日，临近午间收盘，稀土永磁概念大幅拉升，截至目前，包钢股份、盛和资源、盛新锂能等4股涨停，久吾高科涨逾17%，其余多股纷纷上涨。

中国稀土行业协会数据显示，6月16日至6月30日，重稀土主要产品中，氧化镝最低价为228.5万元/吨，双周涨幅1.33%;轻稀土氧化物中，氧化镨钕最低交易价格为46.5万元/吨，双周涨幅为1.31%;氧化镨最低交易价格52.2万元/吨，双周涨幅为0.77%;氧化钕最低交易价格46.0万元/吨，双周涨幅0.22%。

另外，数据显示，7月2日，稀土永磁原材料皆出现不同程度的上涨，其中，氧化镨钕上涨5000元，均价达到487500元/吨;镨钕金属上涨15000元，均价达到602500元/吨。

自2020年以来，稀土的价格就一直处于上升趋势中，镨钕金属的价格从2020年1月份的约350000元/吨一路上涨至今年3月份达到最高约750000元/吨，价格翻了一倍。而金属钕在今年三月份更是达到最高近900000元/吨，将近翻了3倍。

天风证券指出，供给刚性优化，经过2017-2020年产能爬坡和原料库存去化，供给端中国稀土配额可能稳步提升，供给刚性优化，短中期来看，伴随新能效标准执行，国内家电变频空调占比/钕铁硼渗透率持续提升，有望带来2021-2022年空调用磁材年化增速持续超过60%;长期来看全球新能源汽车保持较高增速，预计伴随渗透率的提升对于高性能钕铁硼需求拉动超过6万吨(到2025年)，消费电子企稳，龙头磁材厂持续扩张，补库需求带来轻重稀土价格联动上涨有望持续，产业链毛利率水平实现充分回归。

中信证券表示，持续强调本轮稀土板块长牛的四大核心逻辑：

1)流动性合理充裕，央行近期实施多次逆回购，市场总体流动性合理充裕。

2)新能源等下游需求驱动，稀土下游应用于新能源汽车、风电、节能变频空调、传统汽车等领域，根据中国汽车工业协会公布数据，2021年5月份新能源狭义乘用车销量23.7万辆，同比增长178.82%;累计销量68.3万辆，同比增长318.2%，下游需求有望支持稀土价格稳中有进。

3)涨价顺周期配置策略，新能源汽车、风电、节能变频空调等下游需求或持续增长，维持2021年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格高点或将突破60万元/吨、400万元/吨、1500万元/吨的判断。

4)国家政策扶持，下半年《稀土管理条例》等政策或将逐步推出，有望保障稀土行业中长期高质量发展，稀土价格或将开启长牛，稀土产业链相关公司业绩有望长期可持续增长。综合来看，经历了一季度的爆发、二季度的回调，三~四季度稀土板块或将再度上行，稀土全产业链配置时点已经到来，稀土资源战略价值重估仍在进行。

该机构认为，流动性合理充裕，下半年稀土价格或稳中有进，建议持续关注稀土及稀土永磁板块战略配置价值：北方稀土、厦门钨业、盛和资源、广晟有色、中科三环、正海磁材、宁波韵升、华宏科技。