三安光电：董事任凯被调查引发连锁反应

三安光电(600703.SH)9月20日股价下跌7.05%至19.51元/股，连续四个交易日股价累计跌幅约18.3%;目前市值873.92亿元，较一年前高峰期超1500亿元市值减少约一半。

此前，三安光电董事任凯接受有关部门调查。此外，三安光电9月18日晚公告延长非公开发行股票有效期一年至2023年10月。

在9月20日晚对第一财经记者的回复中，三安光电表示，“市场不太好，加上最近公告了董事的事项，被人利用了传言。董事被调查的事项，可以看作是该董事在国开行任职期间的事情，与三安光电没有关系。国家集成电路产业投资基金在三安光电有董事席位，正常增补董事，不存在影响。另外，本次非公开发行股票的中国证监会核准批文有效期没有变化。”

董事任凯被调查引发连锁反应

据三安光电2021年年报，任凯在三安光电任董事的任期从2020年7月9日至2023年7月9日。任凯曾任职于国家开发银行评审二局评审四处处长，三安光电第八届、第九届董事会董事，现任职福建省安芯投资管理有限责任公司投资决策委员会主席。任凯同时是中芯国际、长电科技、长江存储、武汉新芯、湖北紫光、湖北紫芯、三安光电的董事。

2022年9月16日晚，三安光电公告当天从中央纪委国家监委网站获悉，公司董事任凯涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和北京市监委监察调查。任凯无法正常履行董事职责，他除担任公司董事职务外，未担任公司其他任何职务，不参与公司日常经营管理。该事项不会对公司生产经营、财务状况等产生影响。

可能受相关传闻影响，三安光电股价连续大幅下跌，9月15日，跌4.44%至22.82元/股;9月16日，跌3.81%至21.95元/股。

9月18日晚，三安光电公告，董事任凯由于个人原因无法正常履行董事职责，国家集成电路产业投资基金股份有限公司(注：目前在三安光电中持股7.11%)提名汤树军为三安光电新任董事候选人，任期至届满。汤树军现为华芯投资管理有限责任公司投资一部总经理。

三安光电当晚还公告透露，目前尚未完成非公开发行工作(注：拟非公开发行A股募集资金，其中69亿元用于湖北三安Mini/Micro LED显示产业化项目，剩余补充流动资金)，拟将本次非公开发行股票的有效期延长12个月，延至2023年10月14日。

三安光电将于2022年10月10日召开临时股东大会，审议变更董事、延长非公开发行股票有效期的议案。

这两天，三安光电的股价延续跌势，9月19日跌4.37%至20.99元/股，9月20日跌7.05%至19.51元/股。9月20日的盘后数据显示，三安光电当天成交额超30亿元，四机构合计净卖出6.88亿元，瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部买入1.29亿元。

碳化硅将“上车”投资者却犹豫

三安光电是中国LED芯片龙头，也被视为中国化合物半导体(第三代半导体)的龙头。

9月13日有传闻称三安光电降价10%-15%抢苹果公司Mini LED芯片订单，三安光电回应那是“假消息”、其Mini LED芯片供海外客户的价格稳定。更早些时候，三安光电控股的湖南三安9月2日发布了1200V碳化硅(SiC)MOSFET系列产品，将大规模“上车”应用。

即便如此，9月14日三安光电收于23.88元/股，不到2021年8月4日最高位44.92元/股的一半。9月2日碳化硅新品发布后，三安光电的股价呈现出一条抛物线，先走高，后回落，并在受到董事任凯接受调查事件影响后进一步探底。

由于传统LED照明市场增速放缓，三安光电近年着力构筑两条新增长曲线，首先是Mini LED、Micro LED芯片;其次是碳化硅、氮化镓等化合物半导体。不过，疫情令Mini /Micro LED显示市场增长低于预期，而快速增长的化合物半导体业务尚未盈利。

新能源车的普及，让碳化硅未来可期。据集邦咨询(Trend Force)研报，全球各大车企已推出多款搭载SiC功率元件的高性能车型，预估2022年车用SiC功率元件市场将达10.7亿美元，至2026年将增至39.4亿美元。2025年全球新能源汽车市场对导电碳化硅衬底的需求中，81%将用于主逆变器，15%应用于OBC(车载充电器)，4%应用于DC-DC(变换器)。

目前车用SiC功率元件市场主要由欧美企业掌控，中国车企着手布局SiC全产业链，给本土供应商创造重大机会。三安光电旨在2023年实现整车和新能源汽车零部件的全面突破。截至2022年6月末，湖南三安月产能已达6000片，产能正在逐步爬坡。

受新建项目影响，三安光电2022年上半年归母净利润9.32亿元(含非经常性损益7.12亿元)，其中湖北三安实现净利润0.03亿元(含非经常性损益0.34亿元)、湖南三安实现净利润0.9亿元(含非经常性损益2.24亿元)、泉州集成实现净利润-0.87亿元(含非经常性损益4.68亿元)。由于借款金额增加，今年上半年三安光电财务费用较上年同期增加1.02亿元。

2022年上半年，三安光电实现营收67.6亿元，同比增长10.6%;归母净利润9.32亿元，同比增长5.46%;归母扣非净利润2.2亿元，同比减少28.31%。从业务看，LED外延芯片业务营收同比下降11.53%;集成电路业务(湖南三安、湖北三安、泉州集成三家子公司合并)销售收入14.62亿元，同比增长43.9%。传统LED芯片业务受国内外经济环境影响下滑;快速增长的集成电路业务，扣非利润为亏损;加上酝酿定向增发，多种因素造成其股价的徘徊。

三安光电9月20日晚在给第一财经记者的回复中表示，公司一方面提升高端LED产品的占比，另一方面积极提高集成电路营收规模，随着产能释放和客户采购规模的持续推进，公司盈利能力将会改善。

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