煤炭ETF午后一度涨逾4% 地产产业链走强

2月18日A股大小指数涨幅分化，沪指录得四连阳，则弱势震荡。行业板块上，煤炭全天持续走强、领涨市场，钢铁、地产紧随其后，新能源车2月18日调整较大。总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。沪深两市2月18日成交额8075亿，较上个缩量约1000亿。截至收盘，上证指数涨0.66%报3490.76点，深证成指涨0.27%报13459.68点，创业板指跌0.46%报2826.81点。北向资金方面，净买入48.38亿元，其中沪股通净买入30.25亿元，深股通净买入18.13亿元。本周北向资金累计净卖出近24亿元。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

煤炭板块2月18日高开高走，全天强势领涨。盘面上，煤炭ETF(515220)午后一度涨逾4%，最终收涨3.75%，年初以来已上涨近11%。

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广发证券认为，稳增长持续强化，开工需求恢复有望提升板块弹性。一方面，年初以来煤价上涨显示需求韧性，稳增长政策明确后，3月以后的开工及全年需求增速悲观预期或有修复，估值有望获得提升。另一方面，今年动力煤和焦煤长协中枢有望较2021年上涨10%~30%，上市公司长协比例普遍较高，即使在市场价回落的预期下，综合售价和盈利或仍维持确定增长。此外，在双碳背景下，预计未来五年煤炭供给维持整体偏紧，需求仍维持稳健增长，而国内外供给端弹性较小，煤价中枢水平有望维持高位，煤炭企业高盈利和现金流及分红的优势有望持续显现。

节前，发改委组织地方能源局及大型煤电企业召开会议，进一步部署春节及冬奥期间煤炭生产保供稳价工作，再次提出“严控煤价虚高，引导煤价下行”要求，对估值产生一定压制。后续板块主要看盈利释放，可以看到去年年中以来市场不断上调2021年和2022行业的盈利预测，随着一季报临近，有望继续修复情绪，投资者可以持续关注煤炭ETF(515220)。

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2月18日有一个比较火的新闻：山东菏泽“无房无贷”购房者首付比例由此前的30%下降到20%。这也带暖了地产及产业链相关板块。

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其实除了菏泽，全国已经有一些城市默默降低了首套房贷利率及首付比例。例如，据媒体报道，春节前后重庆、江西赣州的不少银行已经将首套房贷首付比例降至20%。点评认为，商业银行给予更好的按揭贷款放款条件，是应对2021年12月以来按揭需求不足，满足自住需求的必然选择;相信按揭贷款额度更充足、利率更低，会对自住需求的释放和房价预期稳定产生关键性影响。

除了有房贷方面利好消息的提振之外，地产产业链还有稳增长的加持。认为，在政策向传导过程中，当前正在经历“数据继续向下，维稳实质落地”的关键阶段，叠加春节之后各项经济活动将逐步恢复，全年将逐步清晰。考虑到消费、出口端或仍承压，传统基建作为稳增长的重要抓手或将迎来发力窗口，在上半年迎来高增值得期待。感兴趣的投资者可以关注有望受到拉动的建材ETF(159745)，也可关注直接受益于稳增长的基建ETF(159619)。

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2月17日，国家发改委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。对于缓解东部地区数据中心指标紧张局面、带动西部地区数据中心产业升级转型、降低数字经济企业生产经营成本等具有重要意义。

根据发改委官方公众号发布的答记者问稿件披露：“截至目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS(每秒一万三千亿亿次浮点运算)。随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长”。消息面刺激，带动软件ETF(515230)，计算机ETF(512720)分别上涨1.50%，1.57%。

前期我们指出，目前市场震荡加剧，需要等待磨底后的右侧机会，等待市场走出新的抱团赛道，赛道可能是稳增长，也可能是其他，“东数西算”就是资金的又一次尝试。开源计算机团队点评，“东数西算”工程有利于夯实我国数字经济底座，算力作为数字经济的核心生产力，成为全球战略竞争的新焦点。“东数西算”工程实施将加快推动算力建设，将有效激发数据要素创新活力，加速数字产业化和产业数字。投资者可以持续关注软件ETF(515230)，计算机ETF(512720)。

风险提示：

投资人应当充分了解定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的品种，其预期收益及预期风险水平高于、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎

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