商品市场上有色金属普涨 铜价还能反弹多久？

12月17日，商品市场上有色金属普涨，铜价反弹显著，截至收盘沪铜收涨2.1%，报至69370元/吨。沪锡、沪锌期货主力合约分别收涨2.05%、4.32%。

消息面上，美联储周四凌晨议息会议宣布加速缩减购债规模(Taper)，意味着明年1月美联储的购债规模将下降至600亿美元，同时整个购债项目也将在明年一季度末结束，与市场预期一致。FOMC委员对明年的政策持鹰派态度，坚定地倾向于加息。

受此影响市场风险偏好好转，美股大涨，美元指数大跌，有色金属普遍走高铜价也开始反弹。美尔雅期货表示，市场此前已经对此有所预期，因此落地后出现价格修复。不过拉长周期看，此次美联储态度转折意味着高通胀的势头也将逐步得到遏制，通胀预期交易将不能再驱动铜价上行，而明年一季度的流动性拐点可能会对价格产生压力。

今年8月中旬起，铜价波动开始加大。沪铜出现了连续下跌行情，价格最低下探至65770元/吨，随后铜价连续反弹，再度触及7万元/吨的整数关口。

业内普遍认为，在供需整体矛盾并不明显的背景之下，宏观因素加剧了铜价波动。

中信建投期货工业品事业部负责人江露分析认为，目前铜价反弹更多是美国12月加息靴子的落地，风险偏好开始回暖。结合到国内中央经济工作会议提到的基建可以适当加快以及房地产政策边际改善，明年上半年需求端对铜价有一定支撑。

从当前供需面来看，市场上需求较弱且库存有累库迹象，短期铜价或维持震荡偏弱运行。长江有色铜现货报价在69570~69610元，平均价较昨日上调1020元。

库存方面，一德期货表示LME铜库存仍在攀升，目前逼近9万吨。国内市场上，本周以来沪铜仓单库存持续回升，目前升至1万吨之上水平。国内、外库存均增加。

图片来源：上期所金属库存周报

南华期货金属分析师夏莹莹告诉记者，受美元指数下跌及市场风险偏好回升，铜价开始反弹。从宏观层面上看，美联储2022年紧缩的货币政策已落地。从基本面上看，供给保持稳定，铜加工企业的开工率在近期有所回升，中游需求端在12月中上旬保持良好，铜价在下跌到6.8万元每吨之后存在一定的韧性。预计铜价短期震荡偏弱，中长期下行压力增大。