新希望乳业2020年实现净利2.71亿元 将加速全国化发展步伐

作为A股乳制品行业的代表企业之一，新希望乳业股份有限公司(以下简称“新乳业”)去年在经历疫情带来的冲击后迅速恢复并逐步进入增长通道，全年收入规模和净利润水平保持高于同行业的增速。4月15日披露的年报显示，公司在2020年实现营业收入67.49亿元，同比增长18.92%，归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，同比增长11.18%。

新乳业在年报中表示，公司“坚定看好乳制品赛道，坚信乳制品发展的新黄金十年正在启航”，2021年将围绕发展战略要求，不断拓展上下游产业链布局和建设;积极布局新的市场区域;同时，战略性探索和推动新赛道、新品类的发展，加速全国化发展步伐。

电商渠道收入同比增长超五成

从主营业务来看，2020年，新乳业旗下的液体乳、奶粉、其他产品均实现营收增长，报告期内分别为公司贡献营业收入62.73亿元、6963.88万元、4.06亿元，同比增速分别达到15.94%、9.05%、102.53%。同时，公司电商与新零售业务加速发展，实现新突破，年报显示，新乳业2020年实现电商渠道销售收入3.72亿元，同比增长54.49%。

从区域来看，西南仍是公司主营业务的“大本营”，该地区2020年实现营收30.82亿元，占比45.66%，华东地区实现营收16.87亿元，同比增长20.67%，而受益于收购寰美乳业(拥有夏进乳业品牌)股权，新乳业2020年在西北地区实现营业收入6.97亿元，同比大幅增长2055.41%。

独立乳业分析师、中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮对新乳业2020年的业绩表示了认可。他在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司2020年并购了西北的夏进乳业，夏进乳业并表为公司带来了业绩增长——夏进对外卖的生乳在去年的价格涨幅非常可观，获得了很好的收益。其次，我们关注到新乳业终端产品的低温化发展，特别是高端低温白奶的动销情况还不错，这对公司整个业绩增长也起到重要的支撑作用。”

中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬向《证券日报》记者表示，新乳业2020年整体的业绩无论从营收再到利润表现都“非常不错”。公司在第一、二季度主要是要跟受疫情影响的大环境做抗争，第三、四季度则更多的要补疫情带来的损失。他认为，低温产品占据53%的比例，是公司最高含金量的一个数据，看好其后续发展。

2020年奶牛存栏量达到36995头

2020年，新乳业的重大建设项目顺利推进，奶源建设再上新台阶。年报显示，宁夏海原、甘肃永昌两个牧场已经建设完成;青岛琴牌二期智能化车间项目已完成约80%的土建工程，预计2021年7月全部完工投产，较原计划提前2个月。同时，6947头进口牛已顺利到场，截至2020年底，新乳业的奶牛存栏量达到36995头，加之与现代牧业达成的战略合作，公司原奶供应的稳定性进一步增强，并有效降低市场奶价波动的影响。

《证券日报》记者注意到，新乳业于2020年12月公布股权激励方案，制定三年业绩增长95%的目标。公司在年报中表示，2021年是其制定新战略、开启新征程的元年，将通过新战略、新布局、新产品、新营销等重点工作，为实现三年倍增的目标打好“开局之战”。那么，在分析人士看来，公司具备的哪些优势能够帮助其顺利完成高速增长的发展目标呢?

宋亮认为，“从新乳业这几年的发展来看，公司通过并购的方式解决了奶源基础问题，同时，内部子公司之间的相互整合效果提升，上述这些因素都将对公司未来的发展壮大起到很大的支撑作用。”

展望未来，新乳业对行业前景表示出了坚定的信心，公司认为，在后疫情时期，乳制品作为营养、健康食品的认知得到进一步加强，在内需驱动下，乳制品行业在可预见的未来仍存在巨大的增长空间。2021年年初所发布的重要国家级规划文件中，都将“继续实施奶业振兴行动”、“保障乳制品供给”作为重要的工作部署，为行业的发展提供了良好的政策环境。“公司坚定看好乳制品赛道，坚信乳制品发展的新黄金十年正在启航。”新乳业表示道。

民生证券认为，从短期看，新乳业受益于“需求旺盛+外延并购+产品提价”，预计2021全年业绩有望延续高增态势，从长期来看，行业未来趋势为低温奶逐步替代常温奶，公司将凭借并购整合+多品牌战略+产品创新等多项优势享受行业发展红利;同时，公司目前处于第三轮并购的加速期，泛全国化逻辑逐步兑现，公司未来或更加偏好收购具备优质奶源的企业。